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【联讯传媒】美股视频付费标的大涨,爱奇异隔夜美股涨11个点——

编辑:凯恩/2018-10-01 16:27

  点评

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  3. 流量和资金为核心壁垒:我们认为移动互联网时代,流量和资金为核心壁垒,前提是流量找到成熟的商业模式进行变现,有持续产生强劲现金流的能力,这点,大平台公司已经可以做到,譬如爱奇异,在此基础上,优质的头部内容,顺畅的融资渠道(上市)可以进一步巩固壁垒。

  截至昨日美股收盘,视频付费核心标的爱奇异( IQ.O)收涨 11.4%,自爱奇异 3 月 29 日纳斯达克首次发行上市至今,上涨 42%。

  腾讯视频(未上市)的策略,两者后续是否差异化竞争的策略。

  风险提示

  事件

  2. 头部化趋势加剧,利好平台型头部公司: 2017 年占影视剧总量 4%的百亿级头部剧播放流量占比 45%。 2016 年 100 万元以上投资规模占比只有 20%, 2017 年投资规模 27 亿元,同比增长 74%,其中投资 100 万元以上的占比 51%,内容头部化趋势易发明显。

  我们认为在爱奇异“大苹果树”树的策略下,其流量有望在视频付费和广告部分得到更为深度的变现,该等优势亦将进一步放大至相关领域的“小苹果树”如, IP、小说、动画和漫画等。

  1. 我们重申中国在线视频付费行业正在起飞之观点:庞大的用户基数和目前暂时偏低的付费率及 ARPU 值表明上行空间巨大。爱奇艺和腾讯视频在 2 月宣布各自付费会员数量分别达到 6,010 万和 6,259万,均已超过 Netflix( NFLX.O)在 4Q17 财报中公布的 5,280 万美国本土付费会员数量。参考 CNNIC 的数据, 2017 年中国的视频网站用户( PC 端+移动端)约为 5.79 亿,由此计算,中国视频网站用户的付费率约为凤凰彩票(fh03.cc) 17%。 2016 年美国主要付费视频平台用户数量约为 1.3 凤凰娱乐(fh03.cc)亿,付费率超过 90%。